Cuanto mayor sea el nivel de los precios internos y los costos de producción en comparación con los extranjeros, mayor será el crecimiento de las importaciones en comparación con las exportaciones. Por lo tanto, los altos precios internos y los bajos precios externos suelen significar altos precios de divisas. Este factor, que fue considerado el más importante en el siglo XX, fue llamado "paridad de poder adquisitivo" de los tipos de cambio. Según el concepto de paridad de poder adquisitivo, el cambio en la relación del tipo de cambio de los dos países, siendo todas las demás cosas iguales, es proporcional al cambio en la relación entre los precios internos y extranjeros.

Cuanto más fuerte sea el deseo de tener bienes extranjeros y utilizar los servicios extranjeros, mayor será el precio que se debe ofrecer para la moneda extranjera. A medida que crece el ingreso nacional, también lo hace la demanda de bienes importados. Esto provoca una tendencia a abaratar la moneda nacional. Por otro lado, los altos ingresos nacionales en el extranjero reducen el precio de la moneda extranjera. Todo esto se debe a la "propensión del país a importar": un aumento de los ingresos nacionales conduce a un aumento de las importaciones casi en la misma medida que un aumento del consumo interno.

Mover capital

Si los inversores quieren obtener más deuda externa, bonos, acciones, depósitos bancarios o efectivo, se suman al precio de la moneda extranjera. En cambio, los pagos de otros países a un determinado país contribuyen al fortalecimiento de su moneda nacional.

Este es el factor que determina el movimiento de capitales, está estrechamente relacionado con la especulación monetaria. Si sólo se tratase de una exportación de bienes o pagos para transacciones corrientes, el tipo de cambio de la moneda extranjera podría haber sido lento y fluctuado muy poco. Sin embargo, cuando el euro cae de 1,04 a 0,97 dólares por euro, muchas personas comienzan a temer que caiga aún más. Por eso intentan deshacerse del euro. El aumento de las ventas de la moneda única europea y la reducción de la demanda como resultado de los movimientos especulativos a corto plazo del capital están contribuyendo a una nueva disminución de su tipo de cambio.

Por lo tanto, las pequeñas fluctuaciones del tipo de cambio a menudo se ven exacerbadas espontáneamente por el movimiento del "dinero caliente", que se mueve de un país a otro ante cualquier rumor de problemas inminentes, un cambio en la dirección política o fluctuaciones del tipo de cambio. Cuando una "fuga de capitales" comienza a gran escala y en una dirección, puede conducir a movimientos bruscos en los tipos de cambio e incluso a una crisis financiera.